Джереми Миллер

Эйнштейн, говорят, называл сложные проценты восьмым чудом света и подчеркивал, что «те, кто понимает это, зарабатывают на них, а те, кто не понимает, — расплачиваются за них»2.

контрольный лист для оценки потенциальной инвестиции в недооцененные акции. (1) Сориентируйтесь: какие инструменты или специальные знания необходимы для понимания ситуации? Есть ли они у меня? (2) Проанализируйте: какие экономические характеристики присущи компании и отрасли? Как они соотносятся с моими долгосрочными ожиданиями относительно прибыли и денежных потоков? (3) Посмотрите на ситуацию с другой стороны: насколько вероятно, что я ошибаюсь? Если я ошибаюсь, какими могут быть потери? (4) Какова текущая внутренняя стоимость компании? Как быстро она растет или падает? (5) И, наконец, сравните: как скидка с внутренней стоимости с учетом риска падения цены и вознаграждения от ее роста соотносится со всеми другими моими возможностями?

Если вам не удается ответить на все вопросы контрольного листа, выпишите последовательно все достоинства инвестиции. Если вы запнетесь, то проведите дополнительные исследования или просто отбросьте идею как «слишком сложную» и переключитесь на что-нибудь другое.

Успешное инвестирование требует самостоятельного мышления и умения идти против толпы.